4 Largo sottovalutato

Grandi nomi come Etsy e Nike commerciano a sconti.

I titoli ciclici di consumo sono in rimbalzo nel 2023 dopo aver chiuso il 2022 a un minimo scoraggiante. Nonostante la forte ripresa del settore, si possono ancora trovare opportunità di investimento a lungo termine. Nomi di alta qualità come Nike NKE e Harley-Davidson HOG vengono scambiati con sconti significativi.

“Nonostante i fattori macroeconomici sfavorevoli e le incertezze a breve termine, ci sono ampie opportunità di investimento”, scrive Erin Lash, direttore della ricerca azionaria nel settore dei consumi per Morningstar Research Services. “L'indice Morningstar US Consumer Cyclical ha sovraperformato il mercato più ampio nel secondo trimestre, superando il 5,4% del mercato di 260 punti base. Il titolo mediano del settore dei consumi ciclici viene scambiato con uno sconto del 18% rispetto alle nostre stime di fair value, con il 52% della nostra copertura scambiata in territorio a 4 o 5 stelle”.

L’indice ciclico dei consumi è cresciuto del 28,1% nel 2023 fino al 24 agosto, mentre l’indice del mercato statunitense Morningstar è aumentato solo del 16,4%.

Questo settore comprende negozi al dettaglio, produttori di automobili e ricambi per auto, ristoranti, strutture ricettive e società di intrattenimento. Le aziende di questo settore includono Amazon.com AMZN, Home Depot HD e Starbucks SBUX.

Per questa schermata, abbiamo cercato i titoli più sottovalutati nel Consumer Cyclical Index con un rating Morningstar di 4 o 5 stelle. Al 24 agosto, 44 ​​titoli soddisfacevano questo criterio. Successivamente, abbiamo filtrato l’elenco per i titoli che hanno anche ottenuto un rating Morningstar Economic Moat ampio, il che significa che hanno vantaggi competitivi durevoli che dovrebbero durare almeno 20 anni. I titoli con fossati e valutazioni basse tendono storicamente a sovraperformare nel lungo termine.

Ecco quattro titoli ciclici di consumo ad ampio fossato sottovalutati:

Il titolo più sottovalutato è Etsy, scambiato con uno sconto del 50% rispetto al valore equo stimato dagli analisti. La meno sottovalutata è Nike, quotata con uno sconto del 27%.

“Etsy è uno dei primi 10 operatori di e-commerce negli Stati Uniti e nel Regno Unito, con operazioni considerevoli anche in Germania, Francia, Australia e Canada. L'azienda domina un'interessante nicchia, collegando acquirenti e venditori attraverso il suo mercato online per scambiare articoli vintage e artigianali. L'azienda si è consolidata come uno dei maggiori attori in un settore in rapida crescita, generando entrate da tariffe di quotazione, commissioni sugli articoli venduti, servizi pubblicitari, elaborazione dei pagamenti ed etichette di spedizione.

“Consideriamo solida la strategia competitiva di Etsy, con l'azienda in rapida crescita che capitalizza sull'impennata della domanda indotta da COVID-19, fornendo uno dei pochi punti vendita attraverso i quali i clienti possono acquistare mascherine durante il punto più basso della pandemia. Sebbene le vendite di mascherine siano diminuite, la piattaforma è rimasta vischiosa, con Etsy che ha visto la sua base consolidata di acquirenti attivi aumentare fino a 95 milioni alla fine del 2022, all'incirca al livello dei dati del 2021 e più del doppio della sua cifra pre-pandemia. Mentre il mercato si appoggia al marketing del marchio per aumentare la propria notorietà spontanea, investe in funzionalità e filtri di ricerca della piattaforma e riduce le difficoltà di acquisto con il suo programma di protezione dell'acquirente e una migliore sorveglianza della piattaforma, vediamo un percorso praticabile verso una crescita a una cifra media in media annua. spesa per acquirente nel decennio a venire”.

—Sean Dunlop, analista azionario

“Polaris progetta e produce veicoli fuoristrada, compresi veicoli fuoristrada e veicoli side-by-side per scopi ricreativi e di utilità, motoslitte e veicoli fuoristrada, comprese le motociclette, insieme ai relativi pezzi di ricambio, indumenti e accessori. L'azienda è entrata nel mercato nautico dopo aver acquisito Boat Holdings nel 2018, offrendo esposizione a nuovi segmenti del mercato dello stile di vita all'aria aperta.

“Polaris è una delle aziende operanti da più tempo nel settore degli sport di potenza. Riteniamo che i suoi marchi, i prodotti innovativi e la produzione snella generino un ampio fossato economico e che l’azienda sia in grado di capitalizzare sulla sua ricerca e sviluppo, sulla solida qualità, sull’eccellenza operativa e sulla strategia di acquisizione.